Conjoncture économique

 

L'économie américaine, la plus grande du monde, est principalement tirée par les dépenses de consommation, qui représentent près de 70 % du PIB. Les États-Unis sont moins dépendants de la demande extérieure que de nombreuses grandes économies comme l'Allemagne et le Japon, ce qui les met à l'abri des chocs extérieurs.
L'administration Biden a mis sur pied un programme ambitieux, mais sa capacité à faire passer des lois importantes au Congrès sera limitée par la faible majorité des démocrates dans les deux chambres. La priorité de l'administration sera de faire adopter par le Congrès un programme de relance économique à grande échelle en 2021. M. Biden a initialement proposé un total de 4 billions de dollars de nouvelles dépenses sur 10 ans. Il s'agissait de deux propositions principales : le plan américain pour l'emploi, axé sur les infrastructures, l'industrie manufacturière, la formation professionnelle et les services clés, financé par des augmentations de l'impôt sur les sociétés ; et le plan américain pour les familles, axé sur les garderies, l'éducation, les soins de santé et d'autres programmes de protection sociale, financé par des augmentations de l'impôt sur le revenu. Cependant, les points de vue des démocrates et des républicains sur le rôle du gouvernement dans le soutien de la reprise économique ont divergé, et les deux plans continuent d'être confrontés à un passage difficile au Congrès.
Au cours des derniers mois, l'administration a adopté une nouvelle approche à deux volets pour surmonter les divisions au sein du Congrès. Le premier volet consiste en un projet de loi « réduit » sur les infrastructures, d'un montant d'un milliard de dollars, qui est le résultat de longues négociations et qui a été adopté par un vote au Sénat début août, puis à la Chambre des représentants le 5 novembre. Le second concerne un projet de loi distinct (initialement proposé pour un montant de 3,5 milliards de dollars), qui reprend en grande partie l' « American Families Plan » de M. Biden et certains programmes qui ont été retirés du projet de loi sur les infrastructures. Les démocrates prévoient d'adopter le second projet de loi - désormais appelé "Build Back Better Act" - par le biais du processus de réconciliation budgétaire, qui ne nécessite pas le soutien des républicains si les démocrates votent en bloc. Toutefois, des désaccords entre les ailes modérées et progressistes du parti sur la taille du projet de loi ont bloqué les négociations pendant plusieurs semaines. Les démocrates devraient parvenir à un accord d'ici fin novembre sur un Build Back Better Act simplifié (d'un montant d'environ 1,8 trillion de dollars).
Les thèmes récurrents de l'agenda politique de M. Biden, tant à l'intérieur du pays qu'à l'étranger, comprennent la revitalisation de l'industrie manufacturière américaine, la lutte contre le changement climatique et la réduction des inégalités sociales. M. Biden tentera également de réformer le système d'immigration des États-Unis, notamment en offrant des voies d'accès à la citoyenneté aux migrants sans papiers présents dans le pays.

Sur le plan économique, la croissance s'est considérablement ralentie au troisième trimestre de 2021, le PIB progressant à un taux annualisé de seulement 2 %, selon les estimations préliminaires du Bureau of Economic Analysis. Ce résultat marque une forte décélération par rapport aux taux de croissance trimestriels enregistrés au début de cette année (6,3 % en janvier-mars et 6,7 % en avril-juin) et est le plus lent depuis que l'économie américaine a commencé à se remettre de la crise de Covid-19 à la mi-2020. Cette situation reflète en grande partie un ralentissement des dépenses de consommation personnelle, qui n'ont augmenté que d'un modeste 1,6 %, contre des hausses de 11,4 % au premier trimestre et de 12 % au deuxième trimestre 2021. D'autres facteurs y ont contribué, notamment la baisse de l'investissement résidentiel, des dépenses du gouvernement fédéral et des exportations.

Ce résultat plus faible reflète une série de facteurs qui ont pesé sur la confiance des consommateurs tout au long du troisième trimestre. Il s'agit notamment d'une augmentation des cas de Covid-19 au cours de l'été, d'une hausse de l'inflation (due aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement et aux pénuries de main-d'œuvre) et de l'amenuisement des effets des programmes spéciaux de secours du gouvernement en cas de pandémie (notamment l'expiration des allocations de chômage améliorées au début du mois de septembre).
Une nouvelle accélération de la croissance devrait se profiler au quatrième trimestre, en supposant que les travailleurs précédemment inactifs reviennent sur le marché du travail et que le Congrès adopte un projet de loi sur les investissements en infrastructures. La croissance du PIB en 2021 devrait tourner autour des 5,5 %. Le paquet d'infrastructures soutiendra la création d'emplois et une activité robuste dans la construction, l'industrie manufacturière et les services professionnels, tandis que le programme « Build Back Better Act » stimulera les dépenses publiques et contribuera à des dépenses de consommation privée fortes.
Plusieurs risques à court terme subsistent néanmoins. Tout d'abord, une hausse de l'inflation plus longue que prévu, qui se prolongerait jusqu'au second semestre de 2022, pourrait porter atteinte au pouvoir d'achat des ménages et déstabiliserait les marchés financiers, les investisseurs craignant de plus en plus une hausse brutale des taux d'intérêt. En outre, le risque d'une nouvelle vague de Covid-19 persistera. Au début du mois de novembre, seuls 57 % de la population totale étaient entièrement vaccinés. Si de nouvelles variantes du virus provoquent un nouveau pic de cas parmi les personnes non vaccinées, cela pourrait saper la confiance des consommateurs et retarder davantage la reprise dans des secteurs comme l'hôtellerie, le tourisme et le transport aérien.

Source : United States Country Report November 2021 www.eiu.com © Economist Intelligence Unit Limited 2021 (ala)

Bilan et perspectives de nos échanges commerciaux

Malgré la pandémie du coronavirus qui a marqué un recul du commerce international, les Etats-Unis demeurent notre premier partenaire commercial hors Europe et le troisième client de la Wallonie au niveau mondial. Depuis 2016, nos exportations au Pays de l’Oncle Sam ont sensiblement progressé, au point que la part dans le total de l’export wallon au niveau mondial destinée aux Etats-Unis a plus que doublé. En 2020, celle-ci s’établissait à 13,6 %, un record historique. Les produits chimiques et pharmaceutiques y occupent une place prépondérante.

La relance post-covid promet une forte reprise de nos relations transatlantiques. L’occasion d’un « bilan et perspectives » que l’on trouvera dans la note de notre bureau de Washington DC.

Le nouvel ALENA : USMCA

L’Accord États-Unis-Mexique-Canada » (USMCA) a été conclu dans son principe le 1er octobre 2018 pour se substituer à l’ancien Accord de libre-échange nord-américain  (ALENA) signé en 1994 qui venait à échéance. Après de longs mois de tergiversations et négociations, le Président Trump a finalement signé, le 29 janvier 2020, le nouveau traité qui le lie à ses deux voisins canadien et mexicain. Le Traité est officiellement entré en vigueur le 1er juillet 2020.

Cet accord de libre-échange élargira la portée de l'ALENA. Une grande partie du nouvel accord est axée sur l'approfondissement de l'intégration fondée sur des règles et la modernisation sur le modèle du Partenariat Transpacifique et d'autres accords commerciaux conclus par les États-Unis. Plutôt que d'étendre l'accès au marché pour le commerce des marchandises - l'Amérique du Nord étant déjà presque entièrement exempte de droits de douane - l'accord met  l'accent sur l'accès réglementaire aux marchés, l'environnement, la propriété intellectuelle, les marchés publics, le règlement des différends, le commerce des services et d'autres domaines qui n'étaient pas inclus dans l'accord de 1994, comme par exemple le commerce électronique. Les dispositions relatives à la main-d'œuvre seront révisées, le Mexique acceptant d'adopter des lois visant à élargir la représentation syndicale et d'étendre la protection des femmes et des travailleurs migrants. Les réglementations environnementales seront également harmonisées, avec des exigences plus strictes. en particulier au Mexique. Par exemple, l'accord contient des dispositions interdisant d'encourager l'investissement ou le commerce en affaiblissant la protection de l'environnement. Dans l'ensemble, l'amélioration de la cohésion réglementaire profitera probablement aux flux commerciaux au cours des prochaines années. 

Le secteur automobile
Dans l'immédiat, le nouvel accord de l'USMCA n'apporte que peu de changements, car les constructeurs automobiles conserveront leur accès au marché nord-américain. De plus, l'accord contient une clause exemptant les entreprises mexicaines et canadiennes des droits de douane (de défense nationale) proposés sur toutes les importations d'automobiles américaines, si elles sont mises en œuvre par les États-Unis.

Des défis plus importants sont encore à venir avec l'introduction progressive des nouvelles règles d'origine, le contenu nord-américain requis d'un véhicule passant de 62,5 % à 75,0 %.De plus, 40,0% des véhicules vendus dans la région doivent provenir d'un marché dont les salaires sont de 16 USD/heure ou plus. Il s'agit d'un effort direct de la part des négociateurs américains pour encourager le mouvement de la production vers les États-Unis ou le Canada à partir du Mexique où les salaires sont plus bas. Ces deux aspects des nouvelles règles entraîneront une augmentation des coûts globaux pour les constructeurs automobiles du bloc commercial, car ils seront contraints d'utiliser des composants d'origine régionale plutôt que des intrants plus compétitifs en provenance d'Asie. Ceux qui ont des activités de production au Mexique devront également augmenter considérablement leur masse salariale pour maintenir un accès en franchise de droits au marché américain. 
Les nouvelles règles d'origine pourraient accélérer l'adoption de l'automatisation dans les usines de production mexicaines plutôt que de créer de nouveaux emplois. C'est déjà l'un des moteurs de la réduction du nombre d'emplois dans le secteur manufacturier aux États-Unis et nous pourrions voir le Mexique commencer à suivre la même tendance en raison de son développement en tant que base industrielle majeure. 

L’agro-industrie
La structure actuelle des échanges agricoles restera en grande partie intacte, étant donné le caractère relativement mineur des changements inclus dans l'accord. La signature de cet accord éliminera en grande partie des risques à la baisse pour la production agricole à long terme de la région, qui est fortement dépendante des flux commerciaux transfrontaliers. Le Canada et le Mexique sont les premier et troisième marchés en importance pour les exportations agro-industrielles américaines et les deux pays représentent ensemble 26,4 % (32,0 milliards USD) du total des exportations des États-Unis en 2017. Le nouveau pacte maintiendra les droits de douane nuls de l'ALENA sur tous les produits alimentaires et agricoles. Cela éliminera le risque d'inflation des prix des denrées alimentaires au Mexique, premier importateur de céréales et de produits laitiers des États-Unis et acheteur important de coton et de viande des États-Unis.
L'USMCA n'apporte aucune solution aux droits de douane récemment imposés, qui posent des risques continus à la baisse pour la production agricole américaine. En attendant la suppression des droits de douane américains sur les importations d'aluminium et d'acier imposés en juin 2018, le Canada maintient les droits de douane sur les produits de bœuf préparés des États-Unis (la viande représente 13,6 % des exportations agricoles des Etats-Unis contre 3,7 % pour les produits laitiers) et le Mexique maintient les droits sur le fromage et le porc américains. Le Mexique est le deuxième importateur de viande de porc américaine, avec 1,2 milliard USD d'exportations américaines en 2017, et le premier importateur de fromage américain, qui représente 391 millions USD d'exportations américaines. 

Le secteur de l’énergie
Les clauses de règlement des différends favorisent le commerce et l'investissement dans le secteur de l'énergie. Bien que le commerce des biens énergétiques ne soit pas explicitement inclus dans l'USMCA, le soutien à l'arbitrage entre Investisseur et État dans le secteur soutiendra dans le futur les flux d'investissements étrangers. En effet, les dispositions du chapitre 11 de l'ALÉNA relatives au règlement des différends entre investisseurs et États (ISDS) demeureront en grande partie inchangées pour les projets pétroliers, gaziers et de production d'électricité, ainsi que pour les investissements dans les transports et les télécommunications. Ces industries seront exemptées d'un certain nombre de nouvelles restrictions applicables à la protection des investissements entre les États-Unis et le Mexique en vertu de l’USMCA. Cela comprend une exigence plus stricte en matière de recours internes, en vertu de laquelle les requérants doivent d'abord s'adresser aux tribunaux nationaux du défendeur et attendre un jugement définitif avant de déclencher une procédure ISDS. 
Cela élimine un risque important pour les investissements énergétiques entre les États-Unis et le Mexique. Bien que le processus de libéralisation soit bien engagé, les investisseurs américains ont fait valoir que les longs délais d'exécution des projets nécessitent des protections qui offrent une sécurité dans les périodes de transition politique.

Août 2020

Statistiques des échanges commerciaux avec la Wallonie 2020
 

Exportations de la Wallonie vers les Etats-Unis
Les Etats-Unis occupent le 3ième rang dans le classement mondial des clients de la Wallonie, derrière la France et l’Allemagne et devant les Pays-Bas.
Parmi les pays des Amériques, les Etats-Unis sont le 1ième client de notre région devant le Canada, le Brésil et le Mexique.
En 2020, nos exportations se sont élevées à 6.418,96 millions EUR, soit 13,6 % du total wallon exporté.

Secteurs des exportations

Variations de l’export depuis 2017 (%)

 

Wallonie

Belgique

2017/2016 

-9,1

-8,8

2018/2017 

+53,9

+7,8

2019/2018 

+81,5

+30,1

2020/2019

-10,2

+8,0

La part de la Wallonie dans les exportations de la Belgique vers les Etats-Unis est de 28,5%.

Importations de la Wallonie depuis les Etats-Unis
Les Etats-Unis se situent au 6ième rang dans le classement mondial des fournisseurs de la Wallonie, derrière la France, la Suisse, l’Allemagne, les Pays-Bas et l’Italie.
Parmi les pays des Amériques, les Etats-Unis sont le 1er fournisseur de notre région devant le Mexique, le Canada et le Brésil. En 2020, nos importations se sont élevées à 1.884,78 millions EUR, soit 5,3% du total wallon importé.

Secteurs des importations

Variations de l’import depuis 2017 (%)

 

Wallonie

Belgique

2017/2016 

+29,9

+3,4%

2018/2017 

-0,1

+6,2%

2019/2018 

-8,7

+2,6%

2020/2019

-26,8

-11,5%

La balance commerciale est favorable pour la Wallonie (+4.534,18 millions EUR).

 
Retour en haut back to top