Conjoncture économique

 

L'économie américaine est principalement tirée par les dépenses de consommation, qui représentent près de 70 % du PIB. Les États-Unis sont moins dépendants de la demande extérieure que les autres économies du G7, ce qui les met quelque peu à l'abri des chocs extérieurs tels que la guerre en Ukraine. Néanmoins, la guerre en Ukraine et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement ont fait monter en flèche les prix des matières premières, exacerbant les pressions inflationnistes qui s'accumulent dans l'économie américaine depuis bien plus d'un an. Le resserrement monétaire agressif de la Réserve fédérale (la banque centrale) et la persistance d'une inflation élevée feront passer la croissance en dessous de la tendance à long terme en 2022 et augmenteront le risque de récession. Selon les prévisions, l'économie américaine devrait éviter de justesse une récession technique en 2023-2024. Les élections de mi-mandat de novembre 2022 seront au centre de la politique intérieure.  L'économie américaine se dirige vers un fort ralentissement au cours des 12 à 24 prochains mois, l'inflation élevée et le resserrement monétaire agressif ayant affecté l'activité des entreprises et des consommateurs. Pour l'instant, nous prévoyons que la croissance annuelle du PIB se modérera à 2,3 % en 2022, avant de chuter à une moyenne de 1,4 % par an en 2023-2024. La demande intérieure, bien que ralentie, semble suffisamment résistante pour supporter une forte hausse des taux d'intérêt. Plusieurs autres facteurs resteront favorables à la croissance en 2022. Le marché du travail reste solide, et le paquet d'infrastructures apportera un soutien modeste à l'activité économique et à la création d'emplois dans la construction, l'industrie manufacturière et les services professionnels. Les bilans des ménages se sont considérablement renforcés ces dernières années, ce qui devrait continuer à soutenir la consommation privée, malgré la hausse de l'inflation et la baisse des salaires. 
Étant donné la réaction initialement lente de la Fed face à la montée des pressions inflationnistes, la banque centrale pourrait se trouver dans l'obligation de relever les taux de manière encore plus agressive que ce qui avait été prévu. Cela provoquerait de nouvelles baisses du prix des actifs, qui pèseraient non seulement sur les dépenses d'investissement et les décisions d'embauche des entreprises, mais entameraient aussi sérieusement les bilans des ménages. Cet état de fait pourrait suffire à faire basculer l'économie américaine dans la récession en 2022-2023, même si cette récession devait être peu profonde, en raison de la vigueur actuelle du marché du travail et du secteur bancaire mieux capitalisé par rapport à la crise de 2008-2009.

Source : United States of America Country Report July 2022 – www.eiu.com

 

 

 

Statistiques des échanges commerciaux avec la Wallonie 2021
 

Exportations de la Wallonie vers les Etats-Unis
Les Etats-Unis occupent le 3ième rang dans le classement mondial des clients de la Wallonie, derrière la France et l’Allemagne et devant les Pays-Bas.
Parmi les pays des Amériques, les Etats-Unis sont le 1ième client de notre région devant le Canada, le Brésil et l’Argentine.
En 2021, nos exportations se sont élevées à 6.749,09 millions EUR, soit 12,6 % du total wallon exporté.

Variations de l’export depuis 2017

Variations des exportations (%)

Wallonie

Belgique

2017/2016 

-9,1

-8,8

2018/2017 

+54,0

+7,2

2019/2018 

+81,4

+31,6

2020/2019

-8,5

+8,3

2021/2020

+3,1

+4,5

La part de la Wallonie dans les exportations de la Belgique vers les Etats-Unis est de 28,4%.

Importations de la Wallonie depuis les Etats-Unis
Les Etats-Unis se situent au 6ième rang dans le classement mondial des fournisseurs de la Wallonie, derrière la France, la Suisse, l’Allemagne, les Pays-Bas et l’Italie.
Parmi les pays des Amériques, les Etats-Unis sont le 1er fournisseur de notre région devant le Canada et le Brésil.
En 2021, nos importations se sont élevées à 2.054,73 millions EUR, soit 5,1% du total wallon importé.

Variations de l’import depuis 2017 (%)

Variations des importations (%)

Wallonie

Belgique

2017/2016 

+29,9

+3,4

2018/2017 

+5,6

+6,2

2019/2018 

-9,1

+2,7

2020/2019

-27,5

-14,8

2021/2020

+4,7

+21,4

La balance commerciale est favorable pour la Wallonie (+ 4.694,36 millions EUR).

Bilan et perspectives de nos échanges commerciaux

Malgré la pandémie du coronavirus qui a marqué un recul du commerce international, les Etats-Unis demeurent notre premier partenaire commercial hors Europe et le troisième client de la Wallonie au niveau mondial. Depuis 2016, nos exportations au Pays de l’Oncle Sam ont sensiblement progressé, au point que la part dans le total de l’export wallon au niveau mondial destinée aux Etats-Unis a plus que doublé. En 2020, celle-ci s’établissait à 13,6 %, un record historique. Les produits chimiques et pharmaceutiques y occupent une place prépondérante.

La relance post-covid promet une forte reprise de nos relations transatlantiques. L’occasion d’un « bilan et perspectives » que l’on trouvera dans la note de notre bureau de Washington DC.

Le nouvel ALENA : USMCA

L’Accord États-Unis-Mexique-Canada » (USMCA) a été conclu dans son principe le 1er octobre 2018 pour se substituer à l’ancien Accord de libre-échange nord-américain  (ALENA) signé en 1994 qui venait à échéance. Après de longs mois de tergiversations et négociations, le Président Trump a finalement signé, le 29 janvier 2020, le nouveau traité qui le lie à ses deux voisins canadien et mexicain. Le Traité est officiellement entré en vigueur le 1er juillet 2020.

Cet accord de libre-échange élargira la portée de l'ALENA. Une grande partie du nouvel accord est axée sur l'approfondissement de l'intégration fondée sur des règles et la modernisation sur le modèle du Partenariat Transpacifique et d'autres accords commerciaux conclus par les États-Unis. Plutôt que d'étendre l'accès au marché pour le commerce des marchandises - l'Amérique du Nord étant déjà presque entièrement exempte de droits de douane - l'accord met  l'accent sur l'accès réglementaire aux marchés, l'environnement, la propriété intellectuelle, les marchés publics, le règlement des différends, le commerce des services et d'autres domaines qui n'étaient pas inclus dans l'accord de 1994, comme par exemple le commerce électronique. Les dispositions relatives à la main-d'œuvre seront révisées, le Mexique acceptant d'adopter des lois visant à élargir la représentation syndicale et d'étendre la protection des femmes et des travailleurs migrants. Les réglementations environnementales seront également harmonisées, avec des exigences plus strictes. en particulier au Mexique. Par exemple, l'accord contient des dispositions interdisant d'encourager l'investissement ou le commerce en affaiblissant la protection de l'environnement. Dans l'ensemble, l'amélioration de la cohésion réglementaire profitera probablement aux flux commerciaux au cours des prochaines années. 

Le secteur automobile
Dans l'immédiat, le nouvel accord de l'USMCA n'apporte que peu de changements, car les constructeurs automobiles conserveront leur accès au marché nord-américain. De plus, l'accord contient une clause exemptant les entreprises mexicaines et canadiennes des droits de douane (de défense nationale) proposés sur toutes les importations d'automobiles américaines, si elles sont mises en œuvre par les États-Unis.

Des défis plus importants sont encore à venir avec l'introduction progressive des nouvelles règles d'origine, le contenu nord-américain requis d'un véhicule passant de 62,5 % à 75,0 %.De plus, 40,0% des véhicules vendus dans la région doivent provenir d'un marché dont les salaires sont de 16 USD/heure ou plus. Il s'agit d'un effort direct de la part des négociateurs américains pour encourager le mouvement de la production vers les États-Unis ou le Canada à partir du Mexique où les salaires sont plus bas. Ces deux aspects des nouvelles règles entraîneront une augmentation des coûts globaux pour les constructeurs automobiles du bloc commercial, car ils seront contraints d'utiliser des composants d'origine régionale plutôt que des intrants plus compétitifs en provenance d'Asie. Ceux qui ont des activités de production au Mexique devront également augmenter considérablement leur masse salariale pour maintenir un accès en franchise de droits au marché américain. 
Les nouvelles règles d'origine pourraient accélérer l'adoption de l'automatisation dans les usines de production mexicaines plutôt que de créer de nouveaux emplois. C'est déjà l'un des moteurs de la réduction du nombre d'emplois dans le secteur manufacturier aux États-Unis et nous pourrions voir le Mexique commencer à suivre la même tendance en raison de son développement en tant que base industrielle majeure. 

L’agro-industrie
La structure actuelle des échanges agricoles restera en grande partie intacte, étant donné le caractère relativement mineur des changements inclus dans l'accord. La signature de cet accord éliminera en grande partie des risques à la baisse pour la production agricole à long terme de la région, qui est fortement dépendante des flux commerciaux transfrontaliers. Le Canada et le Mexique sont les premier et troisième marchés en importance pour les exportations agro-industrielles américaines et les deux pays représentent ensemble 26,4 % (32,0 milliards USD) du total des exportations des États-Unis en 2017. Le nouveau pacte maintiendra les droits de douane nuls de l'ALENA sur tous les produits alimentaires et agricoles. Cela éliminera le risque d'inflation des prix des denrées alimentaires au Mexique, premier importateur de céréales et de produits laitiers des États-Unis et acheteur important de coton et de viande des États-Unis.
L'USMCA n'apporte aucune solution aux droits de douane récemment imposés, qui posent des risques continus à la baisse pour la production agricole américaine. En attendant la suppression des droits de douane américains sur les importations d'aluminium et d'acier imposés en juin 2018, le Canada maintient les droits de douane sur les produits de bœuf préparés des États-Unis (la viande représente 13,6 % des exportations agricoles des Etats-Unis contre 3,7 % pour les produits laitiers) et le Mexique maintient les droits sur le fromage et le porc américains. Le Mexique est le deuxième importateur de viande de porc américaine, avec 1,2 milliard USD d'exportations américaines en 2017, et le premier importateur de fromage américain, qui représente 391 millions USD d'exportations américaines. 

Le secteur de l’énergie
Les clauses de règlement des différends favorisent le commerce et l'investissement dans le secteur de l'énergie. Bien que le commerce des biens énergétiques ne soit pas explicitement inclus dans l'USMCA, le soutien à l'arbitrage entre Investisseur et État dans le secteur soutiendra dans le futur les flux d'investissements étrangers. En effet, les dispositions du chapitre 11 de l'ALÉNA relatives au règlement des différends entre investisseurs et États (ISDS) demeureront en grande partie inchangées pour les projets pétroliers, gaziers et de production d'électricité, ainsi que pour les investissements dans les transports et les télécommunications. Ces industries seront exemptées d'un certain nombre de nouvelles restrictions applicables à la protection des investissements entre les États-Unis et le Mexique en vertu de l’USMCA. Cela comprend une exigence plus stricte en matière de recours internes, en vertu de laquelle les requérants doivent d'abord s'adresser aux tribunaux nationaux du défendeur et attendre un jugement définitif avant de déclencher une procédure ISDS. 
Cela élimine un risque important pour les investissements énergétiques entre les États-Unis et le Mexique. Bien que le processus de libéralisation soit bien engagé, les investisseurs américains ont fait valoir que les longs délais d'exécution des projets nécessitent des protections qui offrent une sécurité dans les périodes de transition politique.

Août 2020

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