Conjoncture économique
Conjoncture économique
L'économie indienne est la cinquième du monde. Les services représentent la majeure partie du PIB, le pays se spécialisant dans les services de technologie de l'information. La mise en œuvre des réformes du travail et de la logistique améliorera progressivement la compétitivité de l'industrie manufacturière.
L'Inde était la cinquième économie mondiale en 2022, et nous prévoyons qu'elle dépassera l'Allemagne pour devenir la quatrième avant la fin de notre période de prévision en 2027. Toutefois, en raison de sa forte population, le PIB par habitant de l'Inde est faible.
Le développement des infrastructures restera au centre des préoccupations au cours de la période 2023-27, avec la création et la modernisation de ports, de parcs logistiques, de routes et de réseaux ferroviaires dans le cadre de l'initiative Gati Shakti. Les initiatives en cours en matière d'infrastructures physiques, telles que Bharatmala (projet de routes et d'autoroutes transfrontalières), Sagarmala (développement portuaire), les corridors de fret dédiés à l'est et à l'ouest du pays et Udaan (aéroports régionaux pour les destinations mal desservies), devraient être achevées au cours de la période de prévision et entraîneront une baisse progressive des coûts logistiques. Une politique nationale de logistique dévoilée en septembre 2022 contribuera à créer l'infrastructure numérique nécessaire pour accélérer la livraison des marchandises sur le dernier kilomètre et améliorer la compétitivité des coûts des fabricants nationaux.
Ces améliorations de l'environnement commercial de l'Inde attireront des flux d'investissements directs étrangers (IDE) nettement plus importants dans son secteur manufacturier en 2023-27. Les difficultés liées à l'acquisition de terrains resteront un sujet de préoccupation pour les investisseurs. Le gouvernement progressera lentement dans la libéralisation des lois concernées en raison des obstacles environnementaux et de l'opposition des groupes d'intérêt.
L'Inde progressera graduellement vers ses objectifs en matière de climat, qui consistent notamment à atteindre l'objectif de zéro émission nette d'ici 2070. Cet objectif sera mis en balance avec des impératifs tels que le développement économique, l'éradication de la pauvreté et l'accès au financement et aux matières premières nécessaires (largement contrôlés par la Chine) pour assurer une transition durable. Des initiatives telles que la mission nationale pour l'hydrogène (qui vise à faire de l'Inde une plaque tournante de l'hydrogène vert) et un réseau national de recharge pour les véhicules électriques faciliteront la transition. L'Inde vise également à tripler sa capacité de production d'énergie nucléaire au cours de la prochaine décennie.
Nous prévoyons une croissance du PIB de 5,4 % en 2023/24, avec un biais à la hausse, ralentissant par rapport à une estimation de 6,9 % en 2022/23. Nous prévoyons que la demande de consommation refoulée se dissipera progressivement en 2023/24, mais que la baisse de l'inflation soutiendra la croissance de la consommation. Nous ne prévoyons pas de reprise généralisée des dépenses d'investissement privées, car les taux d'intérêt plus élevés pèsent sur les plans d'investissement en 2023 ; ces dépenses seront concentrées dans les secteurs de l'industrie manufacturière et des services. Cela signifie qu'une grande partie des investissements sera tirée par les dépenses en capital du gouvernement. La détente progressive des prix mondiaux des produits de base soutiendra les performances du secteur manufacturier en 2023/24 ; toutefois, un ralentissement sur les principaux marchés d'exportation freinera la demande extérieure. Le secteur des services restera résilient et la demande continuera d'être orientée vers le commerce de détail, les services logiciels, l'immobilier commercial, les voyages et les transports.
La tendance émergente des entreprises internationales à étendre leurs activités de fabrication en Inde, dans le cadre de la diversification de leurs chaînes d'approvisionnement, soutiendra la croissance du secteur manufacturier au cours de la période de prévision. À moyen terme, les progrès réalisés en matière de réforme structurelle, tels que la modification de la législation du travail et le renforcement de la production manufacturière par le biais de programmes d'incitation à l'investissement, soutiendront la croissance économique. Nous prévoyons que la croissance annuelle du PIB réel sera en moyenne de 6,2 % en 2023/24-2027/28.
Source : One-click Report March 2023 www.eiu.com © Economist Intelligence Unit Limited 2023
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Principaux secteurs d'activité
Le secteur des services est de loin le plus dynamique en Inde. Il représente près des deux tiers du PIB (environ 56,9 %), contribue positivement à la balance extérieure et tire la croissance du pays (taux de croissance du secteur de plus de 14 % par an entre 2000 et 2010). Par ailleurs, les entreprises indiennes tendent à monter dans la chaîne de valeur en fournissant des services à plus forte valeur ajoutée qu’auparavant.
L’Inde est en revanche passée d’une société agricole à une économie tertiaire sans connaître une industrialisation intermédiaire. L’offre locale peine à se développer ‒ notamment en raison du manque d’infrastructures ‒ et ne parvient pas à satisfaire la demande, créant d’importants déficits commerciaux renforcés par la dépendance énergétique de l’Inde.
Enfin, l’agriculture emploie plus de la moitié de la population mais affiche des taux de rendement très limités. L’Inde est aujourd’hui la quatrième puissance agricole mondiale, avec notamment des positions dominantes dans la production de lait (1
re), de bovins (2e), de moutons (3e) ou encore de produits de la pêche (4e).
Des inégalités qui persistent
À noter que l’Inde reste sous de nombreux aspects un pays en développement. Le niveau du PIB par habitant demeure faible, et malgré l’émergence d’une classe moyenne dynamique (environ 10 % de la population), une large partie de la population vit sous le seuil de pauvreté, dans des conditions sanitaires précaires (en particulier en milieu rural où vivent les trois quarts de la population) : un Indien sur trois vit toujours avec moins de 1 dollar par jour. Avec un rang d’indice de développement humain (IDH) : 136
e en 2013 (119e en 2010), et derrière la Russie (55e), le Brésil (85e) et la Chine (101e), le niveau de développement de certains États indiens est comparable à ceux de certains pays pauvres d’Afrique sub-saharienne.
Commerce extérieur
Comparativement à l’importance de sa population, l’Inde ne participe que faiblement au commerce mondial.
L'Inde dispose d'une balance commerciale structurellement déficitaire, qui a atteint un sommet au premier trimestre de l'année civile 2012 (4,5 % du PIB) pour ensuite redescendre en-deçà des 4 %.
Trois facteurs principaux sont à noter pour expliquer le déficit commercial chronique de l'Inde : sa dépendance envers les énergies fossiles, la contraction de la demande mondiale et la dépréciation de la roupie par rapport aux devises internationales de référence, qui renforce certes sa compétitivité à l’export (pour les services notamment) mais renchérit les importations libellées en dollars. Il convient de souligner qu'une part substantielle des importations est destinée à être réexportée, notamment dans le secteur énergétique et dans celui de la bijouterie.
L’Union européenne demeure un partenaire commercial stratégique de l’Inde puisqu’elle apparaît à la fois comme le 1
er importateur de produits indiens et son 2e fournisseur, avec un solde en faveur de l’Inde. La signature de l’accord de libre-échange entre l’Union européenne et l’Inde, toujours en cours de négociation depuis 2007, devrait permettre de réduire substantiellement les droits d’entrée et de dynamiser les échanges bilatéraux.Ces dernières années ont toutefois consacré la montée en puissance de l’Asie, et de la Chine en particulier, avec laquelle le commerce bilatéral représente plus de 8 % des échanges internationaux totaux de l’Inde. La Chine est ainsi devenue le 2
e partenaire commercial de l’Inde après l’UE. Les Émirats arabes unis occupent également une part importante des échanges avec l’Inde, cette place s’expliquant en partie par le fait que cette zone constitue une plate-forme commerciale stratégique par laquelle transitent souvent les produits indiens avant réexportation vers leur destination finale, et par la grande dépendance de l’Inde envers les pays exportateurs de pétrole.
Les Infrastructures, la base du développement
Le Douzième Plan quinquennal (qui se terminera en 2017) prévoit le doublement des investissements en Infrastructure de $ 380 bn à $ 757 bn, principalement dans les secteurs de l’énergie (31%), des Télécoms (25%), des routes et ponts (12%), de l’irrigation (10%), des Chemins de fer (7%), du Gaz, du pétrole, des aéroports, ports, distribution d’eau, centre logistiques.
Le secteur privé est invité à collaborer à ce programme ambitieux par une participation croissante dans les appels d’offre, les investissements PPP, l’engagement d’ingénieurs dans le secteur Infrastructure plutôt que dans le secteur IT, ingénieurs à même de décortiquer la complexité des projets indiensL’industrie manufacturière.
Le changement dans le rythme de croissance se produisit depuis les années 2000 puisque l’industrie appartenait alors en majorité au secteur public. Selon Deloitte, l’Inde sera le deuxième pays producteur en 2017, avant le Brésil.
Afin d’atteindre le but de 25% du PIB en 2025, l’Inde devra attirer davantage de FDI et autoriser plus facilement la création de centres de production sur son territoire.
Les secteurs industriels concernés par ce développement devraient concerner les secteurs de l’automobile, du textile, de l’agroalimentaire, des communications et équipements, des équipements lourds dans l’énergie, de la pharmacie, des pierres précieuses et de la bijouterie.
Le gouvernement indien encourage l’implantation d’unités de production étrangères en augmentant les droits d’entrée sur les produits importés par ces derniers.
Les freins au développement de l’industrie manufacturière indienne sont de l’ordre de trois.
Toute d’abord, à l’exemple du secteur IT, qui vend ses services dans le monde entier, cette dernière a peine à atteindre l’excellence qui ne pourra être garantie sans l’aide d’entreprises étrangères. Dans les secteurs de l’électronique et des technologies de pointe, la qualité des produits de Corée du Sud, Taiwan et de l’Occident sera difficilement dépassée. Aussi l’Inde devra-t-elle impérativement faciliter l’accès des FDI dans les secteurs de pointe sans créer d’entraves.
Ensuite le PIB PPP (purchasing power parity) dépensé en R&D stagne à moins de 1% (actuellement 0,9%) quoique ce pourcentage augmente à 2% dans le cadre du XXIIème plan quinquennal qui se terminera en 2017. A titre comparatif la Chine est à 2%, L’Allemagne, Taiwan et le Danemark à 2,3%, Israël, la Corée du Sud et la Japon à 4%.
Enfin, l’investissement dans l’enseignement doit être prioritaire. L’Inde en est consciente mais engage peu de fonds depuis le Gouvernement Central laissant aux différents Etat l’initiative de ces investissements. L’Inde dépense 3,1% dans ces dépenses tandis que la moyenne mondiale est de 4,9%.
Le secteur agricole
L’innovation
Afin de façonner un développement durable, trois champs d’action pourraient mener à un développement économique constant
-L’innovation dans le management de l’entreprise, l’innovation sociale dans l’éducation par l’offre d’un enseignement à l’ensemble de la population, la stimulation à la R&D ainsi que la construction de nouveaux centres technologiques et l’innovation dans la Finance par l’augmentation de microcrédits offerts via des ONG, en complément des institutions financières et bancaires.
-L’innovation technologique. A l’exemple de l’industrie IT qui emploie des millions de jeunes gradués afin d’exporter des services, l’Inde n’est pas précurseurs dans la méthode de production de biens qui sont achetés de l’extérieur. Les projets concernent la création d’infrastructure de haut niveau afin d’accueillir des centres R&D et gagner un certain leadership dans certains secteurs, positionner l’Inde parmi les Top 5 puissances scientifiques en 2020.
-L’innovation fiscale/financière : un secteur financier fort qui puisse accélérer le développement économique du pays.
Simplifier le système fiscal indien et remplacer les trop nombreuses taxes. The Goods and Services Tax – GST - est innovant en ce sens qu’il devrait devenir un système compréhensible de taxes et impôts ayant trait à la fabrication, la vente et la consommation de biens et services au niveau national.
L’Inde est un grand pays capable de s’assumer lui-même. Toutefois il a besoin de l’aide extérieure pour sponsoriser son développement. Dès lors travailler sur un système fiscal et financier clair permettra au financier étranger d’investir davantage dans le développement indien.
Ceci passera par des reformes et l’accès à l’innovation de la part du secteur financier. Le plus important est de donner l’occasion aux banques et institutions financières d’accéder à ces business et de renforcer ainsi leurs structures en faveur du développement économique.
FDI, un autre moteur
La puissance du marché domestique
Le grand nombre de consommateurs indiens fait rêver plus d’une société nationale ou étrangère, dans l’espoir de distribuer ses produits à un marché de masse. Si le développement économique indien poursuit le rythme actuel, les revenus moyens par ménage tripleront en 20 ans, quoique depuis 2011 l’Inde a perdu quelques points. Le marché domestique enregistre 30 millions de nouveaux emplois chaque année. Le marché rural augmente actuellement à plus de 10% et compte 400 millions de salariés sur une population de 750 millions.
Le gouvernement devra libéraliser l’économie et générer des investissements privés dans les biens de consommation, de l’automobile aux services télécoms, de la grande distribution aux medias, des médicaments aux soins de santé, de l’hôtellerie aux loisirs.
Accords politiques, juridiques et multilatéraux
Membre du G20 (également G33, G77)
Membre de l’OMC
Membre du FMI
Membre de la Banque mondiale
Membre de la Banque asiatique de développement
Membre de l’Asia-Pacific Group on Money Laundering
Observateur au GAFI
Membre du Conseil de stabilité financière
Partenariat renforcé avec l’OCDE
SAARC (South Asian Association for Regional Cooperation)
Accord commercial régional (South-Asia Free Trade Area)
Accord commercial Asie-Pacifique (accord de Bangkok, 2006)
Accord commercial avec le Bhoutan (2006)
Traité commercial avec le Népal (1991)
Accord de libre-échange avec Sri Lanka (2000)
Accord de libre-échange avec l’ASEAN (2010)
Accord préférentiel avec le Chili (2005)
Accord préférentiel avec le Mercosur (2004)
Accord préférentiel de commerce avec l’Afghanistan (2003)
Accord de coopération économique avec Singapour (2005)
Accord de coopération économique avec la Corée du Sud (2009)
